為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化調(diào)節(jié)外匯資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局12月11日宣布，決定將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。中國(guó)人民銀行相關(guān)人士表示，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，今年以來(lái)人民幣匯率彈性增強(qiáng)，下調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，將有助于金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立匯率“風(fēng)險(xiǎn)中性”的理念，做好外幣的資產(chǎn)負(fù)債管理，避免匯率敞口的風(fēng)險(xiǎn)，確保金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
“此次管理層下調(diào)該參數(shù)，主要為引導(dǎo)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)對(duì)境外融資回歸‘風(fēng)險(xiǎn)中性’，避免外債敞口過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)�！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部分析師周茂華認(rèn)為，跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，主要是調(diào)節(jié)境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)跨境融資行為的一個(gè)政策工具。如果管理層上調(diào)這個(gè)參數(shù)，意味著境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)跨境融資敞口空間提升，相應(yīng)地將增加我國(guó)整體外債規(guī)模，反之亦然。因此，管理層在調(diào)節(jié)這個(gè)參數(shù)時(shí)需要綜合考慮我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)融資需求和外債風(fēng)險(xiǎn)敞口等。
今年3月份，為強(qiáng)化金融支持新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，進(jìn)一步擴(kuò)大利用外資，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，人民銀行、外匯局曾將全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25。政策調(diào)整后跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限相應(yīng)提高，這將有助于便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)特別是中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，多渠道籌集資金，緩解融資難、融資貴等問(wèn)題，推動(dòng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
“彼時(shí)參數(shù)上調(diào)，主要是由于突發(fā)疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成嚴(yán)重沖擊，尤其是中小民營(yíng)企業(yè)面臨資金鏈緊張、經(jīng)營(yíng)受阻等問(wèn)題，管理層積極采取措施為中小民營(yíng)企業(yè)拓寬融資渠道、降低融資成本，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。但不可避免，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的整體外債有所上升�！敝苊A說(shuō)。
周茂華表示，目前國(guó)內(nèi)外債無(wú)論從規(guī)模還是結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)整體風(fēng)險(xiǎn)可控，管理層更關(guān)注的是個(gè)體企業(yè)外債和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒則認(rèn)為，參數(shù)下調(diào)目的在抑制跨境資金流入，防范順周期行為。
外匯局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31785億美元，較10月末上升505億美元，升幅為1.61%。11月，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)健，市場(chǎng)預(yù)期保持穩(wěn)定，跨境資金流動(dòng)總體均衡。預(yù)期未來(lái)我國(guó)外匯市場(chǎng)將呈現(xiàn)基本穩(wěn)定、雙向波動(dòng)的格局。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 姚 進(jìn)）
